瑞信发布《全球投资回报年鉴》(以下简称《年鉴》)。《年鉴》由瑞信研究院与伦敦商学院联合出版,目前涵盖了35个国家和地区(今年新增三个市场)的所有主流资产类别。
《年鉴》认为,审视投资组合的多元化极为重要,因此,分散投资和着眼长远在投资中尤其重要。
从长期来看,股票表现最出色。过去122年间,全球股市年化实际美元回报率达到5.3%,同期债券回报率为2.0%,短期国库券回报率为0.7%。在所有35个市场中,股票均跑赢债券、国库券和通胀。自1900年以来,世界股票每年跑赢国库券4.6%,跑赢债券3.2%。
展望未来,作者估计,股票风险溢价将在3.5%上下,略低于4.6%的历史数字。按3.5%的溢价计算,相对于短期国库券投资者,股票投资者仍有望在20年内实现投资翻倍。
从历史经验看,股票、国家和资产层面的分散投资明显改善了回报与风险之间的权衡。展望未来,这种好处依然很大。
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