图为山西太原一超市，消费者在选购大米

中国国家统计局日前公布了31省份2021年6月居民消费价格指数(CPI)，数据显示，27省份6月CPI同比涨幅回落，四川降幅最大为0.7个百分点。

27省份涨幅回落

四川降幅最大

6月，中国CPI同比由上月上涨1.3%回落至涨1.1%。从环比看，CPI下降0.4%，降幅比上月扩大0.2个百分点。

分地区看，北京、天津、河北、山西、四川等27省份6月CPI同比涨幅回落，上海、贵州持平，江苏、湖北均上涨0.1个百分点。

在上述27省份中，20省份回落幅度超过全国水平。其中，四川降幅最大为0.7个百分点，山西、安徽、福建、湖南、陕西等5地回落0.5个百分点，黑龙江、江西、山东、河北、广西、青海等6地回落0.4个百分点，吉林、西藏、北京、河南、海南、重庆、甘肃、新疆等8地回落0.3个百分点。

虽然江苏、湖北两地6月CPI同比涨幅微增，但CPI环比均为下降。其中，江苏环比下降0.1%，湖北环比下降0.3%。

光大宏观研报指出，6月CPI同比涨幅小幅回落，主要在于猪肉价格降幅扩大，服务类价格涨幅收敛，消费品价格受原材料上涨影响相对有限。猪价下跌主要由于生猪产能的持续恢复，前期压栏肥猪的集中出栏，以及需求季节性偏弱等因素影响。6月非食品CPI环比涨幅由上月的0.2%转为持平，主要受终端需求恢复偏弱、出游淡季、局部疫情影响，相关消费品和服务类价格回落。

未来物价怎么走？

财信研究院宏观团队分析称，猪周期是6月CPI回落主因，预计7月CPI同比增长0.8%，核心CPI回升可期，全年中枢水平在1.3%左右。

中银研究研究员范若滢认为，CPI涨幅将低位下行：一是猪肉产业链恢复迭加上年高基数影响，能繁母猪存栏量仍高位上涨，猪肉价格或继续下探。但近期中国官方已开启猪肉收储，估计猪肉价格下降幅度将有所收敛。二是CPI翘尾因素减弱，7月为0.4个百分点，明显低于6月。

光大宏观研报预计，CPI保持温和上涨，下半年走势前低后高。一是，今年生猪供给环境仍在持续改善，但考虑到猪肉消费季节性需求增多，加之收储稳定猪价等措施，预计猪价进入阶段性低位，考虑到基数效应，下半年食品CPI同比将呈现前低后高。二是，居民消费意愿正在逐步恢复，将带动下半年非食品CPI同比延续上行。但考虑到终端需求尚未企稳，因此不论是服务业涨价空间，亦或是原材料涨价对CPI消费品的传导幅度都相对有限。

东方金诚首席宏观分析师王青等认为，从历史上的收储效应判断，目前猪肉价格已进入底部区域，这意味着7月食品价格环比降幅会明显收窄，但由于上年同期猪肉价格基数大幅走高，预计7月食品价格同比仍将维持负增局面，而非食品价格同比涨幅将延续小幅扩大势头。PPI高增向CPI传导仍将受阻，短期内PPI和CPI“剪刀差”格局将会延续。