沃德：由于美中贸易战的不确定性，投资者2019年面临双向的地缘政治风险，因此需要保持高度的警惕性和灵活性。

2019年的一大问题是，美国政府奉行的贸易政策将走向何方。毕竟，正是本届美国总统对全球贸易的敌意态度导致了2018年各个经济体和资产市场的大量失望情绪。

令经济扩张脱离轨道的并非通胀。美联储(Fed)一直在缓慢加息，欧洲央行(ECB)刚刚结束了量化宽松政策。虽然这可能降低了货币刺激的规模，但在美国，经通胀调整后的利率水平仍然勉强处于正区间，而欧洲利率水平仍然远低于零。很难说人们会突然想要存钱而不是花钱。