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中国央行全面降准 预计至少释放资金6000亿元

中国人民银行4日晚宣布,自2015年2月5日起,下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,同时对符合定向降准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降准0.5个百分点。

这是继2012年5月之后,时隔近三年来央行首次启动全面降准,也是近些年来首次全面和定向降准相结合。央行缘何此时下调存款准备金率?将给市场带来哪些影响?全面与定向降准相结合又凸显哪些政策意图?


央行全面降准 预计至少释放资金6000亿元


时隔近三年央行首次全面降准 预计至少释放资金6000亿元

“稳增长”是必然选择

专家分析认为,央行此时下调存款准备金率,反映出当前经济运行面临较大下行压力,是“稳增长”的必然选择。

金融问题专家赵庆明表示,“信心好比黄金。尽管央行也可以运用新型货币工具弥补流动性不足,但是降准信号作用更强烈,对于提振企业、百姓,乃至市场的信心作用是不一样的。”“央行此次降准的力度比普遍预期要大,时间要早。主要原因是近期国内实际贷款利率仍在往上走,资金面总体偏紧,而重要经济指标如PMI都在下滑。此次降准属于预调,是在经济还未出现明显问题之前采取的预见性和预防性措施。”清华大学经管学院教授李稻葵表示。

业内人士预计,此次调整将直接释放约6000亿元的流动性,但由于货币的乘数效应,最终效果可能将远远大于这个数字。

利好股市,增大节前“红包行情”

长城基金宏观策略研究总监向威达表示,早就应该降准,目前国内经济增长压力较重,企业成本高,CPI持续走低,多方面均需要资金释放。

他指出,央行迟迟不降准考虑的可能会对人民币不利,但是人民币的波动还是在可控范围之内,人民币和经济增长的问题,保经济应该放首位。向威达表示,此次降准对股市是大利好,尤其是金融、地产、钢铁等蓝筹板块。

此外,全面降准超过了预期,增大节前“红包行情”。

首创证券研发中心副总经理王剑辉表示,考虑到此前已有万亿短期流动性通过逆回购释放出来,此次措施将确保下周新股申购资金和节前资金供应,流动性短期偏宽,且稳经济预期增强,股市延续短期回升态势。

流动性注入未结束普降加定向是创新

光大证券股份有限公司首席经济学家徐高认为,,在普降的基础上,对一部分机构和领域定向降准,目的是支持小微企业和三农,调整经济结构。

但流动性的注入很可能没有结束,摩根大通中国首席经济学家朱海斌认为,2015年还会有一次降准一次降息。

这一次央行的降准并不出乎意料。北京师范大学金融研究中心主任钟伟认为,央行在此时选择降准,主要原因有四。

第一个原因是,2014年的12月,以及今年1月份,中国经济面临通缩的风险,同时实体经济盈利能力在下降。第二个原因是,央行在之前动用的释放流动性工具,并没有充分解决实体经济的问题,造成市场对降准的期待较高。第三个原因是,维持较高的准备金率没必要。第四个原因是,财政政策面临比较大的压力,中央和地方的财政赤字给货币政策造成压力。所以,总结起来,这是2015年的第一次降准,但不会是最后一次。

中国民生银行首席研究员温彬认为,此次降准第一次采取普降加定向降准,是货币政策工具使用的又一次创新,体现了货币政策松紧适度的体现。 


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